巨头争相入局造车 背光显示龙头伟时电子将长期受益汽车智能化

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随着汽车“新四化“渗透率的持续提升,智能汽车赛道正在迎来前所未有的发展机遇。车载背光显示模组龙头伟时电子(605218)从去年四季度开始业绩持续恢复,2021年第一季度公司实现营业收入3.1亿元,净利润2600万元,同比分别增长了40%、66%,表明疫情之后车载显示市场强劲复苏,也体现了公司极强的经营韧性。

4月22日,在上证路演中心业绩说明会上公司表示,新冠疫情影响虽然还没有完全结束,但是伴随疫情防控水平的提高及疫苗的推广,公司产能将逐渐得以恢复,从2021年第一季度开始营收、利润同比都有大幅提高。公司深耕背光显示模组领域,通过持续不断的技术创新、不断加深的一体化生产能力,持续打造技术领先、质量过硬、服务周全的优质产品,成为全球车载背光显示模组及汽车触控装饰板领域的领先企业之一。

一季度车载显示业务持续复苏

自从特斯拉引爆新能源汽车以来,华为、小米、阿里以及富士康等科技巨头纷纷进入汽车行业,这催生了车载显示器市场的火爆甚至供应短缺。液晶面板厂商深天马、背光显示模组厂商伟时电子等车载显示行业细分龙头一季报业绩亮眼,深天马就表示公司车载订单供不应求,二季度需求持续旺盛。在汽车智能化浪潮中车载显示作为人机交互智能座舱的重要窗口,被寄予了厚望。更精准的导航,更高级别的辅助驾驶、更多元化的车内娱乐,给显示领域带来了巨大的潜能。从仪表盘、中控到后视镜、后座娱乐发展空间广阔,伟时电子长期深耕车载市场,2020年营业收入的78%来自于背光显示,22%来自于其他产品。

公司主要从事背光显示模组、液晶显示模组、触控装饰板、显示组件等产品的研发生产和销售,客户包括深天马、JDI、华星光电、夏普等全球著名企业,汽车终端用户包括福特、通用、奔驰、宝马、丰田等全球各大车企。由于受到疫情负面影响,去年第二季度全球车载显示屏市场同比下滑了33.8%,行业从第三季度才开始逐渐复苏,据Omdia,2020年全年出货1.42亿片,同比2019年减少了12.9%。面对市场冲击,伟时电子积极拓展非车载业务,VR双联屏背光显示模组产品从无到有,实现销售收入1亿元,占公司销售收入9.6%。触控装饰面板产品实现销售收入5900万元,占公司销售收入5.4%,同比增长130%,新客户、新产品呈现出强劲的增长势头。

第四季度公司整体业绩显著恢复,实现营业收入3.68亿元,净利润2500万元,环比三季度增幅分别达到了40%、31%,VR屏等民用业务的发展有效地对冲了汽车行业低迷的影响。

持续创新发展夯实企业硬实力

伟时电子是车载显示产业链上游的材料制造商。就整体产业链而言,中游液晶面板集中度高,但上游的生产设备制造、材料制造和元器件组装业务多数还控制在海外公司手里,伟时电子是行业内为数不多具备全产业链生产能力的公司。从2008年进军车载至今,公司在生产实践中贯通了新产品和工艺研发、模具开发制造、结构件生产、导光板等精密组件生产、电子器件组立、OCA/OCR贴合等背光显示模组研发和生产主要环节,背光显示模组生产所需模具、五金件、导光板等精密器件均能自行生产。全产业链布局使得公司能够快速、高效、低成本的响应客户的定制需求,有效增强了公司核心竞争力。

从智能汽车新型显示潮流来看,轻薄化、窄边框、全域均匀发光、曲面异形状是新型显示发展的大趋势。在研发方面,公司去年累计投入6642万元,占当期营业收入的6%,保持了较高的研发强度。除了在Miniled背光源、超大型车载背光源、LCD后续加工等研发项目外,去年公司自主研发并量产了一体化塑胶薄膜触控装饰面板,它可以将线路直接印刷到装饰盖板背面,从而节约了材料和加工费。另外,公司还与国内面板龙头对接,成功开发了超大屏、miniLED、曲面背光模组,获得了客户的好评。

2020年12月,科技部颁布了《长三角科技创新共同体建设发展规划》,聚焦集成电路、新型显示、人工智能等重点领域,联合突破一批关键核心技术,形成一批关键标准,解决产业核心难题。作为新型显示领域的领先企业,伟时电子在路演时表示将继续主动融入国家科技发展大局,在车载背光源方面立足于市场需求,进行广视角背光模组、双画面背光模组等开发,解决行业的难题;在高端笔记本电脑方面,公司重点开发13英寸以上高亮度、超薄导光板的技术,并达到行业领先水平。另外,今年还将进行防眩技术、Miniled封装技术的开发及设备的导入等,为公司持续稳健高质量发展打好基础。

丰富客户梯度“卡位”汽车智能化赛道

随着新能源汽车的快速兴起以及行车安全、车载娱乐、导航对显示屏需求的增加,对对车载产品提出新的要求,车载显示产品逐步向大屏化、高清化、多屏化和个性化等方向发展。数据显示2019年,单车平均搭载1.75个屏。据 IHS Markit 最新预计,2025年全球车载 TFT-LCD 面板出货量约2.35亿片,2021年出货量预计恢复到1.6亿片,2022年至2025年复合增长率约10%,平均每车搭配2片以上TFT-LCD显示屏,预计2023年全球车载领域背光模组需求量为2.7亿片至3.2亿片。

华为、小米等巨头纷纷布局汽车智能化赛道,作为人机交互窗口的车载显示行业未来发展空间广阔。车载市场具有壁垒高、客户粘性高等特点,汽车客户对产品质量的可靠性、稳定性、供应商的持续稳定的供货保证以及快速响应及支持能力要求极高,伟时电子在长期发展中积累了核心竞争优势。在背光模组方面,去年公司在原有基础上不断丰富了客户梯度,与全球7大液晶面板厂商中的5家建立了合作关系。在触控装饰面板、显示组件方面从国内一级供应商、二级供应商拓展到了国际知名品牌,并从新增客户中取得了新业务。

新产品开发除了新增客户之外,现有主力客户的新单方面也取得了一定成绩,以天马、JDI、夏普、华星光电等为主的客户在报告期内拿到较多新机种订单,创下历史新高。在业绩说明会上,公司副董事长、总经理山口胜表示,今年公司将采取措施降低客户集中度,增厚客户梯度,并把目标客户从日系厂商为主向中、日、韩、欧美全系厂商拓展。同时密切关注新能源汽车的发展趋势,针对国际领先著名新能源汽车厂商,公司今年将在巩固其现有单品配套产品业务的同时,积极为其开发背光模组及触控装饰面板产品进行配套。

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